収益還元法の私的な基礎的メモ(10)です。
土地利回り Land capitalization rate RL = YL － ΔL a
ΔL aは年間の価値の変化
建物利回り Building capitalization rate RB = YB － ΔB a
ΔB aは年間の価値の変化
建物価値は保有期間最後にはゼロになるので、ΔBは－１
したがって、
Ioが一定の場合、 RB = Yo + 1/Sn¬
Ioが定増の場合、 RB = YB + 1/n
レバレッジLeverage―Capitalization rates
プラス Positive leverage RO＞RM、then RE＞RO RM：mortgage constant
マイナス Negative leverage RO＜RM、 RE＜RO
ニュートラルNeutral leverage RO＝RM、 RE＝RO
レバレッジLeverage―Yield rates
プラス Positive leverage Yo＞YM、 then YE＞YO
マイナス Negative leverage Yo＜YM、 YE＞YO
ニュートラル Neutral leverage Yo＝YM、 YE＞YO
総合還元利回り (投資一団法) Band of investment model
RO = (M×RM) +［ (１－M )×RE) ］より
RE = RO ＋ ( RO － RM) ×［ M / (１－M ) ］
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