先日、ある会合で某E において、米国では実際の利回りがgeneralとして重要であるとの指摘を受けたので、備忘の意味もあり、記事にしておくこととした。
利回りのタイプは、日本と同様に、工業（Industrial）、商業（Retail）、事務所（Office）、アパート（Apartment）等に分けられ、商業は地域商店街（Regional Centers）と大規模施設（Power Center）等に、事務所はCBD（Central Business District）と郊外型（Suburban）に分けられ、投資家はこれらの範囲や平均の調査結果をクライテリアとしている。
減価償却計算。
定額法で計算する。
取得価格 10,000,000円
残存価格 1,000,000円
年数 30年
期末払いを前提とする。
NPVとIRR
(1) NPV
NPV＜0 ⇒ 実際利回り＜目標利回り
NPV＝0 ⇒ 実際利回り＝目標利回り
NPV＞0 ⇒ 実際利回り＞目標利回り
期末払いを前提とする。
現在価値
① 毎年10,000,000円の収益がある賃貸マンションを買い、5年後に5億円で売却する。年利10％を得るために、このマンションをいくらで購入したらいいか。
単利計算
INTは単利計算です。（エクセルのINTとは違います）
① 10,000円を、60日、5％で貸し出す場合の銀行年（30/360日建）の元利計算。
（以下、PRNモード（Reverse Polish Notation、逆ポーランド記法）を使用。また、適宜roundしてある。）
私たち不動産鑑定士は資産の価値を求めます。
資産の価値は観点により様々に表せます。
資産価値は資金面から見るとこうなります。
資産価値 ＝ モーゲージ価値 ＋ エクイティ価値
Value of property = Value of mortgage + Value of equity
内部収益率はIRR（internal rate of return）で、年間の期待利回り、あるいは、投下資本の収益率です。
それは所有期間にわたる投資やポートフォリオ内で生まれる又は生まれ得るものです。
IRRは投資の現在価値NPV（net present value）をゼロに等しくさせるような割引率です。
それはまた、現在価値が実際の投資額に等しくなる率でもあります。
季刊雑誌「Valuation」の最新号について記事にしたいと思いますが、雑誌の記事をそのまま載せることはできないので、この季刊誌に出ていた広告の紹介です。
複利終価と年金終価は、FVである。複利現価率は複利終価率の逆数である。
複利現価と年金現価は、PVである。償還基金率は年金終価率の逆数である。
償還基金率と元利均等償還率は、PMTである。元利均等償還率は年現現価率の逆数である。
一般的なエラー
鑑定評価における倫理に反するエラーがある。
1.実務
不動産鑑定士は良い仕事をして良い顧客サービスを提供しなければならない。
1.ロゴ、称号、エンブレム
不動産鑑定協会のロゴ、称号、エンブレムは組織の価値の高い象徴である。
1.倫理規定の必要性
不動産鑑定士が、専門職業家として倫理規定が必要な理由は主に2つある。
今日から不動産鑑定士の倫理Ethicsについての連載です。
第1回目は規制と規則です。
